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原油期货下周一上市 证监会详解“三个有利于

  3月26日(下周一),原油期货将在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。3月22日,中国证监会期货监管部副主任程莘表示,作为中国首个国际化的期货品种,原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进中国金融市场的对外开放。

  石油是“工业的血液”。2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,对外依存度近70%,已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国,形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。原油期货上市的重要性不言而喻。

  程莘表示,近年来国际油价波动剧烈,中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口,经营发展的不确定性大大增加。上市原油期货更好地服务中国实体经济高质量发展。程莘表示,原油期货的上市功能作用主要有“三个有利于”。

  第一,是有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具。我国原油消费高度依赖进口,油价波动对企业经营产生重要影响,客观上存在利用期货市场进行风险管理的实际需求。我国原油期货以人民币计价和结算,其价格体现的是进口原油的到岸价,能更方便国内涉油企业管理价格波动风险;

  第二,是有利于为产业链企业提供价格参考。原油的价格影响因素较为复杂。我国原油期货上市后,通过境内外涉油企业和投资者的广泛参与,有望形成一个公正可信的市场价格,为产业链企业提供价格参考;

  第三,是有利于形成金融市场全面开放的新格局。开放是国家繁荣发展的必由之路。党的十九大报告明确指出“开放带来进步,封闭必然落后”。期货市场作为金融市场重要组成部分,要发挥市场功能,更好地服务实体经济,服务对外开放,必须有全球投资者的参与。

  作为中国首个国际化的期货品种,原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进我国金融市场的对外开放。此外,中国上市原油期货,还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。

  谈及国际原油期现货市场,上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示,由于原油生产地和消费地分布的不均衡,国际原油贸易高度发达。原油出口地主要集中在中东地区、中南美、非洲和前苏联等四大区域,其中中东地区原油出口量约占全球原油出口总量的46%。进口主要集中在亚太地区、欧洲和北美三大区域,其中亚太地区原油进口量约占全球原油进口总量的52%。中国原油进口主要来自中东、非洲和俄罗斯等地,其中四成以上来自中东地区。

  经过多年的发展,目前国际原油贸易普遍采用期货价格作为计价基准。其中,美洲地区的原油贸易主要以CME集团的WTI原油期货价格为作为基准价;运往欧洲等地的原油主要以ICE集团的布伦特原油期货价格作为基准价。而亚太地区原油贸易主要参照报价机构的Dubai/Oman原油现货评估价。亚太地区原油期货价格的缺失,给本地涉油企业管理价格波动风险带来不便。

  中国原油期货总体方案为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价结算”,全面引入境外交易者和境外经纪机构参与交易,报价为不含税的净价,外汇可用作期货保证金。

  第一,可交割油种。我国原油期货可交割油种共有7个,包括阿联酋迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油,以及国产的胜利原油;

  第二,会员结构及交易模式。能源中心会员结构以上期所会员结构为基础,并针对引入境外投资者进行了扩展。会员为我国企业法人,包括期货公司会员和非期货公司会员。境外机构可以作为境外特殊参与者(亦分为经纪和非经纪两类)直接参与交易,其结算必须通过境内期货公司会员完成。截至3月21日,共149家期货公司会员和7家非期货公司会员,另有19家境外中介机构完成备案;

  境内交易者参与模式与期货市场现有品种相同。境外交易者参与原油期货交易有5种模式:一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易,类似于没有结算权的非期货公司会员;二是通过境外特殊经纪参与者参与交易,类似于没有结算权的期货公司会员;三是作为境内期货公司会员的客户参与交易;四是通过境外中介机构委托境外特殊经纪参与者参与交易。五是通过境外中介机构委托期货公司会员参与交易。后两种统称为“二级代理模式”;

  第三,结算模式。资金结算方面,对境内外交易者的资金均实行银行存管、专户管理、封闭运行。境外参与者可使用美元作为保证金,交易产生的盈亏、手续费、交割货款等必须以人民币支付结算,盈利可以选择以人民币或者美元的方式提取。目前,共有12家银行从事境内客户保证金存管业务,8家银行从事境外客户保证金存管业务,分别是中、农、工、建、交、招商、中信和星展银行。

  第四,交割模式。原油期货实行保税实物交割。交割结算价为最后五个有成交交易日交易结算价的算术平均价。目前,已向全市场公布的指定交割仓库共6家,包含8个存放点,主要分布于我国沿海的上海、大连、日照、舟山、宁波、湛江等。

  第五,税收情况。在交易方面,对于境外机构投资者从事原油期货交易所得,暂不征收企业所得税;对于境外个人投资者从事原油期货交易所得,三年内暂免征收个人所得税;对境内投资者,按照期货市场现有做法执行。在交割方面,对于从事原油期货保税交割业务的境内外投资者,均暂免征收增值税。返回搜狐,查看更多